Ads
China dice que salvará a los gobiernos locales con un plan de $1.4 billones
El plan de apoyo llegó después de que se prometieran pasos más pequeños para reactivar el crecimiento. Según los economistas, no fue lo suficientemente grande como para ayudar al lento crecimiento de China.
El viernes, el gobierno chino aprobó un plan de $1.4 billones para reactivar la economía. Como parte de este plan, a los gobiernos locales se les dio permiso para refinanciar enormes deudas que han hecho imposible que algunas ciudades paguen sus facturas.
Este es el último paso en una serie que los líderes chinos comenzaron a tomar en septiembre para impulsar el crecimiento. Con la elección de Donald J. Trump como presidente de los Estados Unidos esta semana, el trabajo se volvió más importante.
El Sr. Trump ha dicho que agregará impuestos adicionales de hasta el 60% a los bienes chinos que Estados Unidos compra. China podría responder de manera contundente a este cambio en la política, lo que empeoraría las cosas entre las dos economías más grandes del mundo.
Este año, la economía de China ha tenido dificultades para recuperarse. La lenta pero constante caída del mercado inmobiliario, donde la mayoría de las familias chinas construyen su riqueza, ha reducido los costos y ha hecho que la gente se muestre reacia a gastar. En los últimos tres años, los precios de las viviendas han caído alrededor del 10% por año, y el número de ejecuciones hipotecarias está por las nubes.
Al mismo tiempo, los gobiernos locales han contraído demasiadas deudas para pagarlas. Durante muchos años, estimularon el crecimiento tomando préstamos enormes para financiar proyectos de construcción. Después de eso, pidieron aún más dinero durante el brote de COVID-19. El gobierno nacional de China no tiene mucha deuda pública porque la mayoría del dinero que gasta va a las ciudades y provincias.
A pesar de que los problemas económicos de China empeoraban, los líderes del país no habían tomado medidas importantes para romper el ciclo. Beijing siempre ha preferido el crecimiento liderado por el gobierno al estímulo directo para los compradores. Pero a finales de septiembre, el gobierno hizo algo al respecto y facilitó a las personas y empresas pedir prestado dinero.
El Comité Permanente del Congreso Nacional del Pueblo anunció un plan el viernes que permitirá al gobierno pedir prestado un extra de $838 mil millones en tres años y otros $539 mil millones en cinco años. Si los gobiernos locales refinancian sus facturas con las tasas de interés más altas, tendrán más efectivo disponible. Algunos expertos habían esperado un conjunto más fuerte de recortes fiscales para los bancos y el mercado de la vivienda.
Los economistas dicen que el intercambio de deuda, aunque importante, solo ayudará a reducir una pequeña parte de la deuda que tienen los gobiernos locales de China.
Una gran parte de esa deuda se mantiene en tipos especiales de cuentas que no aparecen en los presupuestos públicos oficiales. El año pasado, el Fondo Monetario Internacional dijo que este tipo de deuda secreta valía $8.3 billones.
Victor Shih, experto financiero y político en China de la Universidad de California, San Diego, dijo que de 2018 a 2023, la deuda de la mayoría de los gobiernos regionales se duplicó.
Algunos gobiernos locales han estado atrasados en el pago del salario de los trabajadores a nivel de ciudad y condado durante algunos años porque están demasiado endeudados. La gente de clase media gastaría más si estos trabajadores cobraran, dijo el Sr. Shih.
Pero el Sr. Shih dijo que los $84 mil millones que los funcionarios dijeron que el plan ahorraría a los gobiernos locales en cinco años no eran una cantidad de dinero muy grande. “Es una operación de matemáticas”, explicó. “No ayuda en absoluto a la economía real”.
La última vez que el gobierno chino ayudó a los gobiernos locales a salir de su deuda fue en 2015, cuando les permitió refinanciar unos $1.6 billones en tres años.
Wang Tao, principal economista de China en el banco suizo UBS, dijo que las medidas que se están tomando ahora no llegan al meollo del problema.
“Ayudarán mucho con el problema de pago del servicio de la deuda en los próximos años, pero no resuelven el problema de la deuda de los gobiernos locales”, dijo la Sra. Wang.
En septiembre, el banco central de China bajó las tasas de interés a corto plazo y las tasas de hipotecas existentes. También redujo el pago inicial mínimo para comprar una vivienda y permitió que los bancos comerciales controlados por el estado del país presten más, lo cual hicieron para incentivar a la gente a comprar acciones.
En los últimos meses, decenas de pueblos chinos han facilitado la compra de viviendas en un esfuerzo por que más personas lo hagan.
El reciente aumento en los mercados bursátiles de China, que estaban entre los peores del mundo antes del cambio reciente, es uno de los resultados más notables del paquete de estímulo hasta ahora. Un grupo de grandes empresas que hacen negocios en Shanghái y Shenzhen se llama CSI 300. Desde las primeras medidas del banco central el 24 de septiembre, el índice ha subido más del 20%.
Pero la primera respuesta del mercado a las nuevas medidas de estímulo mostró que los inversores estaban decepcionados. Los precios de las acciones en Hong Kong cayeron después del horario comercial.
Hasta el momento, las acciones del gobierno han ayudado a que la economía alcance su objetivo de crecimiento de alrededor del 5 por ciento. Sin embargo, Larry Hu, economista jefe de China para la empresa de servicios financieros australiana Macquarie Group, dijo que estas acciones no impulsarán la demanda en el mercado de viviendas. Dijo: “Por esa razón, necesitamos un estímulo más grande”.
Después de la Conferencia de Trabajo Económico Central, que es una reunión anual que establece la política económica y está programada para el próximo mes, podrían liberarse más fondos. Pero agregar más dinero no resolverá los grandes problemas que algunos economistas dicen que la economía realmente necesita solucionar.
A pesar de que es mucho dinero, el Sr. Shih dijo, “todavía es solo patear el problema hacia adelante”.
